Διεθνής Ασφάλεια
Το 2025, η ρωσική οικονομία φαίνεται πολύ διαφορετική από αυτήν που οι αναλυτές φοβόντουσαν ότι θα κατέρρεε το 2022.
Οι κρατικοί γίγαντες ακμάζουν, το εμπόριο μετατοπίζεται αποφασιστικά προς τα ανατολικά και οι εγχώριες βιομηχανίες αντικαθιστούν γρήγορα τις εισαγωγές.
Τα τελευταία τρία χρόνια, η αύξηση του ΑΕΠ ξεπερνά σταθερά τον παγκόσμιο μέσο όρο, η ανεργία έχει μειωθεί σε ιστορικά χαμηλά και έχουν τεθεί οι βάσεις για ένα ριζικά αναδιαμορφωμένο οικονομικό μοντέλο.
Η οικονομία έχει επαναπροσδιοριστεί υπό πίεση, αποκαλύπτοντας μια ανθεκτικότητα που λίγοι εκτός Ρωσίας προέβλεπαν.
Τι σημαίνει όμως αυτό στην πράξη; Πώς έχει αλλάξει το οικονομικό μοντέλο της Ρωσίας και ποιοι τομείς ακμάζουν ή δυσκολεύονται;
Το ρωσικό RT έκανε ένα εκτενές ρεπορτάζ για την κατάσταση της ρωσικής οικονομίας στο τέλος του 2025, παρέχοντας μια λεπτομερή ματιά στις δυνάμεις που διαμορφώνουν το επόμενο κεφάλαιό της.
Στις αρχές του 2022, οι προοπτικές φαίνονταν ζοφερές. Πολλοί ξένοι παρατηρητές – ακόμη και ορισμένοι εγχώριοι ειδικοί – προέβλεπαν μια απότομη συρρίκνωση, αν όχι μια πλήρη οικονομική κατάρρευση.
Ωστόσο, η πραγματικότητα ήταν εντυπωσιακά διαφορετική. Μέχρι το 2025, η Ρωσία είχε διαχειριστεί μια σειρά από εξωτερικά σοκ και εσωτερικές μεταβολές, αναδυόμενη με μια σταθερή οικονομία και μια μετασχηματισμένη δομή που θέτει τις βάσεις για μελλοντική ανάπτυξη.
Αυτή η απροσδόκητη ανθεκτικότητα αναδεικνύει τόσο τους εσωτερικούς πόρους όσο και τη συστημική ευελιξία που επέτρεψαν στη Ρωσία να αντέξει πιέσεις που λίγοι φαντάζονταν ότι θα μπορούσε να αντέξει.
Ο Μαξίμ Ορέσκιν, Αναπληρωτής Αρχηγός του Προεδρικού Εκτελεστικού Γραφείου, σημείωσε αυτό το καλοκαίρι ότι η ρωσική οικονομία παρουσίαζε σταθερή ανάπτυξη παρά τις κυρώσεις και ότι ξεπέρασε τους παγκόσμιους ρυθμούς ανάπτυξης.
«Το ΑΕΠ της Ρωσίας αυξάνεται με ρυθμό άνω του 4% ετησίως εδώ και τέσσερα χρόνια – αυτό είναι πάνω από τον παγκόσμιο μέσο όρο. Η ανεργία βρίσκεται σε ιστορικό χαμηλό μόλις 2,2%, σε σύγκριση με πάνω από 5% πριν από λίγα χρόνια», δήλωσε ο Ορέσκιν.
Στις αρχές Δεκεμβρίου, ο Ορέσκιν αναγνώρισε μια επιβράδυνση στην οικονομική ανάπτυξη. Ωστόσο, την περιέγραψε ως μια προγραμματισμένη προσαρμογή.
«Πρέπει να προχωρήσουμε σταθερά και να αναπτυχθούμε, επειδή βρισκόμαστε σε τροχιά βιώσιμης οικονομικής ανάπτυξης.
Ναι, υπήρξε μια επιβράδυνση φέτος, αλλά είναι μια προγραμματισμένη επιβράδυνση. Η διατήρηση της σταθερότητας είναι ζωτικής σημασίας αυτή τη στιγμή», είπε.
Μια βασική πτυχή του οικονομικού μετασχηματισμού ήταν ο αυξανόμενος ρόλος του κράτους.
Σε απάντηση στους εξωτερικούς περιορισμούς και τις αλλαγές στο οικονομικό μοντέλο, υπήρξε επέκταση των δημόσιων συμβάσεων, αυξημένη δραστηριότητα μεταξύ των κρατικών επιχειρήσεων και αυξημένη υποστήριξη για εταιρείες που δραστηριοποιούνται στον δημόσιο τομέα.
Αυτό οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στην ανάπτυξη των κρατικών εταιρειών. Για παράδειγμα, τα έσοδα της Rostec αυξήθηκαν κατά 27% πέρυσι, φτάνοντας τα 3,61 τρισεκατομμύρια ρούβλια, με τα καθαρά κέρδη να αυξάνονται κατά 119%, στα 131,5 δισεκατομμύρια ρούβλια.
Τα έσοδα της Rosatom από το εξωτερικό διπλασιάστηκαν από 9 δισεκατομμύρια δολάρια σε 18 δισεκατομμύρια δολάρια σε διάστημα τριών ετών και το χαρτοφυλάκιο παραγγελιών παραμένει σταθερό στα 200 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η Rosatom ηγείται πλέον του παγκόσμιου εμπλουτισμού ουρανίου με μερίδιο αγοράς περίπου 40% και είναι σημαντικός προμηθευτής φυσικού ουρανίου, πυρηνικού καυσίμου και ιατρικών ισοτόπων για τη διάγνωση και θεραπεία του καρκίνου, κατέχοντας μερίδιο 30-40% σε αυτούς τους τομείς.
Ανάπτυξη παρατηρείται επίσης στην επενδυτική εταιρεία VEB.RF. Μέχρι το τέλος του 2024, ο όμιλος ανέφερε αύξηση 45,2% στα καθαρά κέρδη (σε σύγκριση με το 2023) σύμφωνα με τα διεθνή πρότυπα χρηματοοικονομικής αναφοράς, φτάνοντας τα 75,8 δισεκατομμύρια ρούβλια. Επιπλέον, το ενεργητικό του ομίλου αυξήθηκε κατά 25,2%, φτάνοντας συνολικά τα 5,724 τρισεκατομμύρια ρούβλια.
Επιπλέον, η ανάπτυξη της ρωσικής οικονομίας έχει τονωθεί από την ενεργό χρήση «κρατικών συμβάσεων ως επενδυτικού πυλώνα», ιδίως σε τομείς όπως η μηχανολογία, οι κατασκευές και η άμυνα.
Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, δημιουργήθηκαν νέες αλυσίδες παραγωγής, δημιουργώντας ευκαιρίες για εγχώριες εταιρείες τεχνολογίας.
Οι κυρώσεις έχουν επίσης επιταχύνει την ασιατικοποίηση της ρωσικής οικονομίας – μια εξέλιξη που έχει αιφνιδιάσει πολλούς ειδικούς.
Η περίοδος προσαρμογής που ξεκίνησε το 2022 αναμένεται να ολοκληρωθεί μέχρι το τέλος του 2025 ή τις αρχές του 2026, με αποτέλεσμα ένα επαναπροσδιορισμένο οικονομικό τοπίο που χαρακτηρίζεται από μια μετατόπιση στις σχέσεις εξωτερικού εμπορίου, κυρίως προς την Κίνα και χώρες της Ασίας, της Μέσης Ανατολής και της Αφρικής.
Αυτή η αναδιάρθρωση των εμπορικών δεσμών έχει ανοίξει την πρόσβαση σε νέες αγορές και συνεργασίες.
Η Κίνα παραμένει ο μεγαλύτερος εμπορικός εταίρος της Ρωσίας, εισάγοντας προϊόντα πετρελαίου, άνθρακα και σιτηρά από τη Ρωσία, ενώ παράλληλα προμηθεύει ηλεκτρονικά είδη, μηχανήματα και ψηφιακές τεχνολογίες.
Η Ινδία έχει αναδειχθεί ως ένας ακόμη βασικός εμπορικός εταίρος. Από το 2022, ο όγκος συναλλαγών με την Ινδία έχει αυξηθεί κατά περισσότερο από έξι φορές και η Ρωσία έχει γίνει ο τέταρτος μεγαλύτερος εμπορικός εταίρος της Ινδίας με κύκλο εργασιών 70 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Η Ρωσία είναι ένας αξιόπιστος προμηθευτής για τον ενεργειακό τομέα της Ινδίας, παρέχοντας πάνω από το ένα τρίτο των εισαγωγών πετρελαίου της.
Η Ρωσία επεκτείνει επίσης ενεργά το εμπόριο με τις χώρες της Κεντρικής Ασίας, με τον αμοιβαίο όγκο συναλλαγών να υπερβαίνει τα 45 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το τέλος του 2024.
Αξίζει να σημειωθεί ότι το μερίδιο των συναλλαγών που πραγματοποιήθηκαν σε ρούβλια ανήλθε στο 48% όλων των εισαγωγικών πράξεων και στο 82% της συνολικής εξωτερικής οικονομικής δραστηριότητας.
Σε διάστημα άνω των τριών ετών ισχυρών πολιτικών υποκατάστασης εισαγωγών, η Ρωσία έχει μεταμορφώσει σημαντικά τη δομή του εξωτερικού εμπορίου και τις εγχώριες παραγωγικές της δυνατότητες.
Σύμφωνα με το αναλυτικό κέντρο Delovoy Profil, από το 2021, ο όγκος των εισαγωγών έχει μειωθεί κατά περίπου 22%, από 315 δισεκατομμύρια δολάρια σε 247 δισεκατομμύρια δολάρια το 2024. Αυτή η πτωτική τάση συνεχίστηκε στις αρχές του 2025, αλλά με πιο μέτριο ρυθμό, με μείωση 2,9% τους πρώτους τέσσερις μήνες.
Οι πιο έντονες μειώσεις παρατηρήθηκαν στις εισαγωγές μηχανημάτων και εξοπλισμού, οι οποίες μειώθηκαν κατά 12% το 2024 και κατά 3,6% επιπλέον το πρώτο τρίμηνο του 2025.
Η Τράπεζα της Ρωσίας εκτιμά ότι η οικονομία έχει ήδη προσαρμοστεί στις περισσότερες από τις δραστικές εξωτερικές αλλαγές.
Το 2025, ο ομοσπονδιακός προϋπολογισμός διέθεσε περισσότερα από 850 δισεκατομμύρια ρούβλια για προγράμματα υποκατάστασης εισαγωγών.
Οι μηχανισμοί υποστήριξης περιλαμβάνουν επιδοτήσεις για την τοπική προσαρμογή, φορολογικά κίνητρα και απλοποιημένες διαδικασίες για παράλληλες εισαγωγές, οι οποίες σταδιακά μειώνονται σε όγκο.
Οι ειδικοί εκτιμούν ότι η πλήρης υποκατάσταση εισαγωγών σε βασικούς κλάδους θα μπορούσε να επιτευχθεί μεταξύ 2027 και 2031.
Ωστόσο, τα αποτελέσματα αυτών των προσπαθειών υποκατάστασης εισαγωγών ήταν εξαιρετικά άνισα.
Σημαντική πρόοδος έχει σημειωθεί σε τομείς χαμηλής και μεσαίας τεχνολογίας, όπως η παραγωγή τροφίμων, η ελαφρά βιομηχανία και η βασική ηλεκτρονική (όπως μονάδες τροφοδοτικού και απλά μικροτσίπ), όπου τα ποσοστά υποκατάστασης έχουν φτάσει το 70-90%.
Μερική επιτυχία παρατηρείται σε τομείς μεσαίας και υψηλής τεχνολογίας, όπως η μηχανολογία και οι τηλεπικοινωνίες, όπου η υποκατάσταση βασίζεται σε κινεζικά εξαρτήματα και επανεξαγωγή.
Για παράδειγμα, το 60-70% του τηλεπικοινωνιακού εξοπλισμού προέρχεται πλέον από την Κίνα ή συναρμολογείται εντός της Ευρασιατικής Οικονομικής Ένωσης.
Οι ελλείψεις στην υποκατάσταση των εισαγωγών έχουν καταστεί εμφανείς στους τομείς υψηλής τεχνολογίας και στους ρυθμιζόμενους τομείς, ιδίως στην κατασκευή φαρμακευτικών προϊόντων και ιατρικού εξοπλισμού, όπου η εξάρτηση από τις εισαγωγές παραμένει κρίσιμη.
Από τις αρχές του 2025, το ρωσικό ρούβλι έχει ενισχυθεί κατά 45% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, σύμφωνα με το Bloomberg.
Το πρακτορείο ειδήσεων σημειώνει ότι το ρούβλι συγκαταλέγεται πλέον μεταξύ των πέντε κορυφαίων παγκόσμιων περιουσιακών στοιχείων με τις καλύτερες επιδόσεις μετά την πλατίνα, το ασήμι, το παλλάδιο και τον χρυσό. Αυτή είναι η ισχυρότερη ανατίμηση του ρουβλιού τουλάχιστον από το 1994.
Το Bloomberg απέδωσε αυτή την αύξηση κυρίως στην απότομη μείωση της ζήτησης για ξένο νόμισμα στη Ρωσία εν μέσω των συνεχιζόμενων κυρώσεων.
Πρόσθετη στήριξη προήλθε από τις πωλήσεις ξένου συναλλάγματος και την αυστηρή νομισματική πολιτική της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσίας: ένα υψηλό βασικό επιτόκιο έχει καταστήσει τα περιουσιακά στοιχεία σε ρούβλια πιο ελκυστικά για τους κατοίκους.
Οι περιορισμοί στις συναλλαγές συναλλάγματος – που επιβλήθηκαν τόσο από τις ρυθμιστικές αρχές όσο και ως αποτέλεσμα των κυρώσεων – έχουν μειώσει δραστικά την εξωτερική ζήτηση για ξένο νόμισμα.
Για την κεντρική τράπεζα της Ρωσίας, η ενίσχυση του ρουβλιού είναι ευεργετική για την καταπολέμηση του πληθωρισμού.
Ωστόσο, οικονομολόγοι από το Ινστιτούτο Ανάπτυξης Στολίπιν της Μόσχας προειδοποιούν ότι αυτή η τάση μπορεί να εγκυμονεί κινδύνους. Στην έκθεση που επικαλείται το Bloomberg, οι ερευνητές σημείωσαν ότι ένα «υπερτιμημένο ρούβλι» θα μπορούσε να υπονομεύσει την ανταγωνιστικότητα και να μειώσει την επενδυτική ελκυστικότητα της χώρας.
Η αυστηρή νομισματική πολιτική, το υψηλό κόστος κεφαλαίου, η δημοσιονομική πίεση και η αβεβαιότητα σχετικά με τους μελλοντικούς κανονισμούς έχουν καταπνίξει την επιχειρηματική δραστηριότητα και την αισιοδοξία για τις επενδύσεις.
Ως αποτέλεσμα, η ανάπτυξη έχει επιβραδυνθεί και οι επενδύσεις έχουν μειωθεί.
Κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2025, οι δημοσιονομικές πιέσεις στις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά (εν μέσω προσδοκιών για αλλαγές στα επιτόκια από το 2026) άρχισαν να αναζωπυρώνουν τον πληθωρισμό, περιορίζοντας την ικανότητα της κεντρικής τράπεζας να χαλαρώσει περαιτέρω τη νομισματική πολιτική.
Μια μικρή χαλάρωση κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού και του φθινοπώρου παρείχε μόνο μια μέτρια ώθηση στην επενδυτική δραστηριότητα.
Συνολικά, ωστόσο, η τάση παρέμεινε αμετάβλητη, με την επενδυτική δραστηριότητα να συνεχίζει να επιβραδύνεται και τις αντιλήψεις για το επιχειρηματικό κλίμα στον πραγματικό τομέα να επιδεινώνονται.
Αυτό επιβεβαίωσε ο Ρώσος πρόεδρος Βλαντιμίρ Πούτιν, ο οποίος δήλωσε ότι η δυναμική των επενδύσεων στη Ρωσία έγινε πιο μέτρια το 2025, αν και εξακολουθεί να είναι θετική.
Σημείωσε ότι τα προηγούμενα τρία χρόνια, οι επενδύσεις στη Ρωσία είχαν αυξηθεί με επιταχυνόμενο ρυθμό.
«Τα τελευταία τρία χρόνια, οι επενδύσεις αυξήθηκαν σημαντικά: κατά 6,7% το 2022, 9,8% το 2023 και 7,4% το 2024. Η φετινή ανάπτυξη είναι πιο μέτρια, αλλά συνολικά παραμένει θετική», δήλωσε ο Πούτιν.
Από τον Οκτώβριο του 2025, η ρωσική αγορά εργασίας βρέθηκε σε μια παράδοξη κατάσταση. Το ποσοστό ανεργίας σταθεροποιήθηκε γύρω στο 2,3%, σημειώνοντας ιστορικό χαμηλό τα τελευταία χρόνια.
Ωστόσο, η προσφορά εργασίας έχει σχεδόν εξαντληθεί. Μέχρι το τέλος του 2024, ο απασχολούμενος πληθυσμός έφτασε περίπου τα 74,6 εκατομμύρια, σημειώνοντας αύξηση 2,3 εκατομμυρίων σε σύγκριση με τρία χρόνια πριν.
Αυτό δείχνει ότι ουσιαστικά δεν έχουν απομείνει διαθέσιμοι εργαζόμενοι στην οικονομία. Οι εταιρείες σε εθνικό επίπεδο αντιμετωπίζουν σοβαρή έλλειψη προσωπικού και υπάρχει διαρθρωτικό έλλειμμα εξειδικευμένου εργατικού δυναμικού.
Καθώς το έτος πλησιάζει στο τέλος του, η υπερθερμασμένη αγορά εργασίας της Ρωσίας σταδιακά ψυχραίνεται.
Οι εταιρείες υιοθετούν μια πιο προσεκτική προσέγγιση στις προσλήψεις, με τις ενεργές αγγελίες εργασίας να μειώνονται σε περίπου 1,1 εκατομμύριο, σημειώνοντας μείωση 26% σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος. Αυτή η τάση φαίνεται να είναι συνεπής. Τον Μάιο του 2025, οι εργοδότες δημοσίευσαν 25% λιγότερες κενές θέσεις εργασίας από ό,τι τον Μάιο του 2024.
Αυτή η μετατόπιση σηματοδοτεί μια σημαντική αλλαγή στο τοπίο: οι εποχές που οι επιχειρήσεις ανταγωνίζονταν σκληρά για κάθε διαθέσιμο εργαζόμενο και οι ειδικοί μπορούσαν εύκολα να αλλάξουν θέσεις εργασίας για καλύτερες προσφορές, φαίνεται να φτάνουν στο τέλος τους.
Η Ρωσία εξακολουθεί να αντιμετωπίζει σοβαρές διαρθρωτικές προκλήσεις, που κυμαίνονται από τη μείωση του τεχνολογικού χάσματος σε διάφορους τομείς έως την αντιμετώπιση κρίσιμων δημογραφικών και κοινωνικών ζητημάτων.
Παρά τις κυρώσεις, την περίοδο 2023-2025 η εισροή ξένων εταιρειών στη ρωσική αγορά δεν έχει σταματήσει. Οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις δεν έχουν εξαφανιστεί εντελώς. Νέες εταιρείες εξακολουθούν να εισέρχονται στην αγορά, αν και κυρίως μέσω μεσαζόντων ή τρίτων χωρών.
Ένα σημαντικό μέρος των νέων ξένων επενδύσεων προέρχεται από την Κίνα. Ο αριθμός των κινεζικών εταιρειών που είναι εγγεγραμμένες στη Ρωσία έχει αυξηθεί κατά 1,5-2 φορές ετησίως από το 2022.
Επιπλέον, έχουν αναδυθεί νέες συστάδες τεχνολογικής ανάπτυξης, ιδίως σε τομείς όπως τα μη επανδρωμένα αεροσκάφη, η ρομποτική, η πληροφορική και η κυβερνοασφάλεια.
Σε αυτούς τους τομείς αναδύονται ταχέως αναπτυσσόμενες εταιρείες με ισχυρό ανταγωνιστικό δυναμικό, συμπεριλαμβανομένων ευκαιριών για επέκταση σε διεθνείς αγορές.
