Διεθνής Οικονομία
Ως λιγότερο εκτεθειμένες θεωρεί τις ελληνικές τράπεζες ο διεθνής οίκος Jefferies απέναντι στου αμερικανικούς δασμούς. Κορυφαία του επιλογή αποτελεί μεταξύ άλλων η Εθνική Τράπεζα.
Η διοίκηση Τραμπ αναφέρει ο οίκος παρουσίασε μια σειρά αμοιβαίων δασμών σε εισαγόμενα αγαθά. Παρόλο που δεν στοχοποιούνται άμεσα, οι τράπεζες θα μπορούσαν να υποστούν δευτερογενείς επιπτώσεις μέσω της χαμηλότερης ανάπτυξης του ΑΕΠ και των αρνητικών επιπτώσεων στην πιστοληπτική ικανότητα των τομέων που χρηματοδοτούν.
Οι ισπανικές, γαλλικές και ελληνικές τράπεζες φαίνεται να είναι σε καλύτερη θέση, δεδομένης της σχετικά χαμηλής έκθεσης των χωρών τους στις εξαγωγές και τη μεταποίηση προς τις ΗΠΑ. Οι κορυφαίες επιλογές μας σε αυτές τις περιοχές αναφέρει ο οίκος είναι οι GLE (Societe Generale), ETE, BBVA (Banco Bilbao).
E.E.: Δεύτερη μεγαλύτερη πηγή ελλείμματος για τις ΗΠΑ
Η Ευρωπαϊκή Ένωση παράγει το δεύτερο μεγαλύτερο εμπορικό έλλειμμα στις ΗΠΑ μετά την Κίνα αναφέρει η έκθεση, εξηγώντας πως αντιπροσωπεύει πάνω από 200 δισ. δολάρια του εμπορικού ελλείμματος των ΗΠΑ.
Οι μεγαλύτεροι εξαγωγείς της Ευρωζώνης προς τις ΗΠΑ το 2024, σε απόλυτους όρους, ήταν η Γερμανία (161 δισ. ευρώ), η Ιρλανδία (72 δισ. ευρώ), η Ιταλία (64 δισ. ευρώ) και η Γαλλία (47 δισ. ευρώ). Οι ευρωπαϊκές χώρες με τη μεγαλύτερη έκθεση του ΑΕΠ στο εμπόριο με τις ΗΠΑ είναι η Ιρλανδία (13,5% ως ποσοστό του ΑΕΠ), το Βέλγιο (5,4%), η Ολλανδία (3,8%), η Γερμανία (3,7%) και η Ιταλία (3,0%). Η Πορτογαλία, η Γαλλία, η Ισπανία και η Ελλάδα είναι οι λιγότερο εκτεθειμένες (με εξαγωγές που δεν ξεπερνούν το 2% προς τις ΗΠΑ).
Οι περισσότερες εισαγωγές των ΗΠΑ αφορούν αυτοκίνητα, μηχανήματα, ενέργεια και καταναλωτικά αγαθά, με τη πλειονότητα ωστόσο να να ανήκει στον μεταποιητικό τομέα.
H έκθεση των ελληνικών τραπεζών στην μεταποίηση
Η έκθεση των ευρωπαϊκών τραπεζών στη μεταποίηση αντιπροσωπεύει το 7% του δανειακού χαρτοφυλακίου τους όπως φαίνεται στο Διάγραμμα 2. Οι τράπεζες που είναι περισσότερο εκτεθειμένες σε αυτόν τον τομέα είναι οι ιταλικές (BAMI, BPE, UCG ), ακολουθούμενες από Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος και ISP (Intesa Sao Paolo), όλες με ποσοστό άνω του 10% του δανειακού χαρτοφυλακίου τους προς μεταποιητικές επιχειρήσεις. Ομως και στην Πειραιώς και στην Alpha και στην Eurobank η έκθεση του χαρτοφυλακίου τους στη μεταποίηση είναι συνολικά το 8%-9% του συνολικού χαρτοφυλακίου, πάνω δηλαδή από το μέσο όρο του 7%.
Η BBVA (Banco Bilbao Vizcaya Argentaria) έχει επίσης έκθεση άνω του 10% του δανειακού της χαρτοφυλακίου στη μεταποίηση, αλλά η πλειονότητα αυτής σχετίζεται με τις δραστηριότητές της στη Λατινική Αμερική και την Τουρκία (46% του συνολικού δανειακού χαρτοφυλακίου από το τέλος του οικονομικού έτους 2024).
Συνολικά, θεωρούμε ότι η ανακοίνωση των δασμών που έγινε χθες αναφέρει ο οίκος είναι ευνοϊκή για τη BBVA, καθώς οι αμοιβαίοι δασμοί που παρουσιάστηκαν θέτουν τη Λατινική Αμερική και την Τουρκία σε σχετικό πλεονέκτημα έναντι άλλων δικαιοδοσιών: το Μεξικό εξαιρέθηκε από αυτόν τον γύρο δασμών αν και προηγούμενοι δασμοί που του επιβλήθηκαν παραμένουν. Οι υπόλοιπες κύριες χώρες στη Λατινική Αμερική και η Τουρκία πρόκειται να επιβαρυνθούν με τον βασικό δασμολογικό συντελεστή 10%.
