«Εκτοξεύεται» το γερμανικό 10ετές ομόλογο και μαζί με αυτό ανεβαίνει και το ελληνικό

Το Βερολίνο σημειώνει εκδόσεις ομολόγων-ρεκόρ, περί τα 512 δισ. ευρώ φέτος για υποδομές και άμυνα.

Το δεκαετές Bund κινείται γύρω στο 3,35%-3,40%, μια ανάσα από τα υψηλά δεκαπενταετίας της περασμένης εβδομάδας και δεκάδες μονάδες βάσης πάνω από τα επίπεδα του Ιουνίου.

Με χρέος κοντά στα 2,5 τρισ. ευρώ και ανάπτυξη που το ΔΝΤ βλέπει στο 0,8%, κάθε επιπλέον basis point δεν είναι αφαίρεση.

Είναι λογαριασμός.Οι αναλυτές αποδίδουν την άνοδο των αποδόσεων στην ενέργεια, τον πληθωρισμό και την ΕΚΤ.

Το Bund είναι το πάτωμα του ευρωπαϊκού χρήματος. Όταν η απόδοση αναφοράς της Ευρωζώνης σφίγγει μέσα σε ένα τρίμηνο, ανατιμολογούνται τα πάντα: Το ελληνικό δεκαετές κοντά στο 4,04%-4,05%, τα εταιρικά ομόλογα, τα στεγαστικά που κρέμονται από τα euribor.

Η ΕΚΤ συνεδριάζει την Πέμπτη και οι αγορές προεξοφλούν σύσφιγξη προς το 2,5%.

Η Ελλάδα μπορεί να έχει χαμηλότερο spread δεκαπενταετίας και βελτιωμένη δημοσιονομική αφήγηση από άλλες εποχές.

Το επιτόκιο βάσης, όμως, δεν γράφεται στην οδό Πανεπιστημίου. Γράφεται στη Φρανκφούρτη και στο Βερολίνο. Αλλάζει το ασφάλιστρο με το οποίο η Ευρώπη δανείζεται.