Goldman Sachs: Ποια μέτρα θα ανακοινώσει η ΕΚΤ – Προσδοκίες για ένα νέο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης

Ενα τριπλό πακέτο χαλάρωσης αναμένεται, σύμφωνα με έκθεση της Goldman Sachs, να ανακοινώσουν οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ που συνεδριάζουν αυτή την εβδομάδα.

Ετσι, η ΕΚΤ αναμένεται να ανακοινώσει μείωση του επιτοκίου καταθέσεων κατά 20 μονάδες βάσης, καθώς οι αξιωματούχοι βλέπουν περιθώρια για χαμηλότερα επιτόκια. Κάτι τέτοιο όμως προβλέπεται ότι θα οδηγήσει σε μείωση των κερδών ανά μετοχή των ευρωπαϊκών τραπεζών (Σ.Σ. και των ελληνικών) της τάξης του 6% σε μέσο όρο. Πράγμα που σημαίνει ότι η κερδοφορία του συνόλου των ευρωπαϊκών τραπεζών θα μειωθεί κατά 5,6 δισ. ευρώ.

Να σημειωθεί ότι σύμφωνα με την Goldman Sachs, από το 2014, από όταν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα υιοθέτησε επιτόκια αρνητικά, οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν «πληρώσει» περί τα 23 δισ. ευρώ.

Αναμένεται επίσης να ανακοινωθεί ένα νέο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE) με τους υφιστάμενους περιορισμούς και ξεκάθαρο χρονικό περιθώριο, δεδομένου ότι κάποια μέλη του συμβουλίου της ΕΚΤ τάσσονται εναντίον.

Η Goldman Sachs προβλέπει ότι η κεντρική τράπεζα θα ανακοινώσει αγορές ομολόγων ύψους 30 δισ. ευρώ τον μήνα για τους επόμενους εννέα μήνες, που θα περιλαμβάνουν κρατικό χρέος (25 δισ. ευρώ) και εταιρικά ομόλογα επενδυτικής αξιολόγησης (5 δισ. ευρώ).

Τέλος, η ΕΚΤ εκτιμάται ότι θα βελτιώσει την καθοδήγησή της για τις μελλοντικές κινήσεις (guidance), συνδέοντάς τες με τον πληθωρισμό. Το βασικό σενάριο θέλει η ΕΚΤ να συνδέει την πρώτη αύξηση επιτοκίων με τη μέτρηση τόσο του πληθωρισμού όσο και των πληθωριστικών προσδοκιών.

Η αντίδραση των αγορών στις αποφάσεις αναμένεται να εξαρτηθεί από τα σινιάλα της ΕΚΤ αναφορικά με μελλοντικές μειώσεις επιτοκίων και ενδεχόμενη μελλοντική ενίσχυση του QΕ.