ΗΠΑ: Για πρώτη φορά μετά το 2007 προχώρησαν σε έκδοση 30ετούς ομολόγου με απόδοση άνω του 5%

Οι ΗΠΑ για πρώτη φορά μετά το 2007 προχώρησαν σε έκδοση 30ετούς ομολόγου με απόδοση άνω του 5%.

Η δημοπρασία του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών πραγματοποιήθηκε την Τετάρτη (13/5), με την απόδοση να διαμορφώνεται στο 5,046% για ομόλογα συνολικής αξίας 25 δισ. δολαρίων.

Η εξέλιξη αυτή αντανακλά τις αυξανόμενες ανησυχίες των επενδυτών για την πορεία του πληθωρισμού στις ΗΠΑ, καθώς η νέα ενεργειακή κρίση που πυροδότησε η σύγκρουση με το Ιράν έχει οδηγήσει σε απότομη άνοδο των τιμών πετρελαίου και ενέργειας.

Οι αγορές «βλέπουν» νέα πίεση στη Fed

Οι επενδυτές απαιτούν πλέον υψηλότερες αποδόσεις για να διακρατήσουν μακροπρόθεσμο αμερικανικό χρέος, φοβούμενοι ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει επίμονα υψηλός.

Οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης προεξοφλούν ήδη το ενδεχόμενο η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve) να αναγκαστεί να διατηρήσει υψηλά επιτόκια για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα ή ακόμη και να εξετάσει νέες αυξήσεις.

Ο Στίβεν Τσένγκ, στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων της Deutsche Bank, σημείωσε ότι το επίπεδο του 5% θεωρείται παραδοσιακά ελκυστικό για μεγάλα θεσμικά χαρτοφυλάκια, όπως ασφαλιστικά ταμεία και συνταξιοδοτικά funds.

Ωστόσο, προειδοποίησε ότι εάν οι πληθωριστικές προσδοκίες αποσταθεροποιηθούν εξαιτίας των υψηλών τιμών ενέργειας, οι αποδόσεις των ομολόγων θα μπορούσαν να κινηθούν ακόμη υψηλότερα.

Η πρώτη φορά μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση

Η τελευταία φορά που το αμερικανικό 30ετές ομόλογο είχε κουπόνι 5% ήταν το 2007, λίγο πριν από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση και τη βαθιά ύφεση που ακολούθησε στις ΗΠΑ.

Από τότε, καμία έκδοση 30ετούς ομολόγου δεν είχε ξεπεράσει επιτόκιο 4,75%, ενώ το χαμηλότερο επίπεδο της τελευταίας 20ετίας καταγράφηκε το 2020, όταν, εν μέσω πανδημίας, οι ΗΠΑ δανείστηκαν με μόλις 1,25%.

Η απότομη μεταστροφή αποτυπώνει τη δραματική αλλαγή του οικονομικού περιβάλλοντος τα τελευταία χρόνια, καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις, οι αυξημένες κρατικές δαπάνες και οι επίμονες πληθωριστικές πιέσεις ανατρέπουν τις ισορροπίες στις αγορές ομολόγων.

Αυξημένο κόστος δανεισμού για τις ΗΠΑ

Η άνοδος των αποδόσεων μεταφράζεται σε σημαντικά υψηλότερο κόστος δανεισμού για την αμερικανική κυβέρνηση, σε μια περίοδο όπου το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ βρίσκεται ήδη σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.

Παράλληλα, η υποτονική ζήτηση που καταγράφηκε και στις πρόσφατες δημοπρασίες 3ετών και 10ετών τίτλων ενισχύει τις ανησυχίες ότι οι επενδυτές γίνονται ολοένα πιο επιφυλακτικοί απέναντι στο αμερικανικό χρέος, απαιτώντας μεγαλύτερο «ασφάλιστρο κινδύνου» για να συνεχίσουν να χρηματοδοτούν την Ουάσιγκτον.