Μπορεί μετά τη συνάντηση του υπουργού Ανάπτυξης Τάκη Θεοδωρικάκου με τον Γιάννη Μασούτη να διέρρευσε ότι «το κλίμα ήταν καλό» και ότι οι δύο πλευρές συμφώνησαν να συνεχίσουν τον διάλογο, όμως στην αγορά επικρατεί η εντύπωση ότι η συζήτηση ήταν πολύ πιο δύσκολη και τεταμένη από ό,τι παρουσιάστηκε δημοσίως. Η ένταση έγινε φανερή λίγες ημέρες νωρίτερα, όταν ο Αριστοτέλης Παντελιάδης, επικεφαλής της Metro και αντιπρόεδρος της Ένωσης Σούπερ Μάρκετ, έκανε δημόσια κριτική προς το υπουργείο Ανάπτυξης. Μίλησε για «εξάντληση της αγοράς» από το πλαφόν στο περιθώριο κέρδους, προειδοποίησε για νέες αυξήσεις τιμών και αποκάλυψε ότι η επικοινωνία με την κυβέρνηση είχε ουσιαστικά παγώσει. Η αντίδραση της κυβέρνησης ήταν άμεση και πολιτικά σαφής: κυβερνητικές πηγές έσπευσαν να τονίσουν ότι ο κ. Παντελιάδης «δεν εκφράζει τον κλάδο», δείχνοντας τη συνάντηση με τον Μασούτη ως απόδειξη ότι οι σχέσεις παραμένουν «ομαλές». Το πραγματικό πρόβλημα Πίσω από τις δηλώσεις και τις διαρροές, όμως, υπάρχει μια βαθιά και χρόνια ένταση. Εδώ και τουλάχιστον τρία με τέσσερα χρόνια, τα σούπερ μάρκετ έχουν βρεθεί στο επίκεντρο της κριτικής για την ακρίβεια. Πολλοί καταναλωτές και αναλυτές θεωρούν ότι μεγάλο μέρος της ευθύνης για την εκτίναξη των τιμών βαραίνει ακριβώς τα μεγάλα λιανεμπορικά δίκτυα, τα οποία έχουν αυξήσει σημαντικά τα περιθώρια κέρδους τους σε πολλές κατηγορίες προϊόντων. Το γεγονός ότι ο Παντελιάδης μίλησε ανοιχτά για «εξάντληση» θεωρήθηκε από πολλούς ως το πρώτο σαφές σημάδι ότι η κυβέρνηση και τα σούπερ μάρκετ αρχίζουν πλέον να χρεώνουν δημόσια ο ένας στον άλλον τις ευθύνες για την ακρίβεια που ταλαιπωρεί τα νοικοκυριά. Θράσος ή πραγματικότητα; Το επιχείρημα των σούπερ μάρκετ ότι έχουν «εξαντληθεί» από τα μέτρα της κυβέρνησης προκαλεί έντονη ενόχληση σε μεγάλο μέρος της κοινής γνώμης. Όπως σημειώνουν πολλοί, τα τελευταία χρόνια τα μεγάλα δίκτυα έχουν παρουσιάσει ισχυρή κερδοφορία, ενώ ο Έλληνας καταναλωτής έχει δει το καλάθι του να ακριβαίνει δραματικά.Λίγη ενσυναίσθηση και αυτοσυγκράτηση από την πλευρά των σούπερ μάρκετ δεν θα έβλαπτε, λένε παράγοντες της αγοράς. Το ζήτημα της ακρίβειας δεν είναι μόνο οικονομικό, είναι βαθιά πολιτικό. Και όσο οι δύο πλευρές συνεχίζουν να παίζουν το παιχνίδι του «ποιος φταίει», ο μόνος που πληρώνει το λογαριασμό είναι ο πολίτης. Η κυβέρνηση οφείλει να συνεχίσει τους ελέγχους και τις παρεμβάσεις, χωρίς να υποχωρεί σε πιέσεις. Γιατί η ακρίβεια δεν είναι απλώς ένα νούμερο στον πληθωρισμό. Είναι καθημερινή αγωνία για εκατοντάδες χιλιάδες νοικοκυριά.

Θα γίνουν πρόωρες εκλογές το φθινόπωρο ή ο Κυριάκος Μητσοτάκης θα εξαντλήσει την τετραετία;  Το νέο πολιτικό τοπίο που διαμορφώνεται με την είσοδο δύο νέων σχηματισμών — της Ελπίδας για τη Δημοκρατία της Μαρίας Καρυστιανού και της Ελληνικής Αριστερής Συμπαράταξης (ΕΛΑΣ) του Αλέξη Τσίπρα — κάνει την απάντηση πολύ πιο περίπλοκη. Από όσα μεταφέρουν πρόσωπα που συνομιλούν τακτικά με τον πρωθυπουργό, ο Κυριάκος Μητσοτάκης θα προτιμούσε να πάει μέχρι το 2027 και να εξαντλήσει την τετραετία. Θεωρεί ότι αυτό του δίνει χρόνο να ολοκληρώσει μεταρρυθμίσεις και να διαχειριστεί κρίσιμα ζητήματα της οικονομίας και της εξωτερικής πολιτικής. Ωστόσο, ο ίδιος γνωρίζει καλύτερα από τον καθένα ότι η πολιτική λογική επιβάλλει πλέον να συνυπολογίζει πολύ σοβαρά την άνοδο των δύο νέων κομμάτων. Ιδιαίτερα την πορεία του ΕΛΑΣ του Τσίπρα, που διεκδικεί με αξιώσεις τη δεύτερη θέση και τον ρόλο της αξιωματικής αντιπολίτευσης. Αν μέχρι τον Σεπτέμβριο-Οκτώβριο τα γκάλοπ δείξουν ότι η ΝΔ διατηρεί σαφές προβάδισμα και ότι η αντιπολίτευση είναι ακόμα κατακερματισμένη, τότε η σκέψη για πρόωρες εκλογές θα ενισχυθεί σημαντικά. Αντίθετα, αν δει ότι το ρεύμα φουσκώνει υπέρ Τσίπρα και Καρυστιανού, είναι πολύ πιθανό να προτιμήσει να περιμένει. Ήδη προετοιμάζονται για κάλπες Δεν είναι τυχαίο ότι τις τελευταίες εβδομάδες η κυβέρνηση κινείται με ρυθμούς προεκλογικής ετοιμότητας. Χαρακτηριστική είναι η απόφαση να ενταχθούν από 1ης Ιουλίου οι νοσηλευτές στα βαρέα και ανθυγιεινά επαγγέλματα — μια κίνηση που έχει σαφές «εκλογικό άρωμα» και στόχο να κλείσει μέτωπα ενόψει πιθανής προσφυγής στις κάλπες. Στα επιτελεία της ΝΔ υπάρχει πλέον η παραδοχή ότι το πολιτικό σκηνικό έχει αλλάξει. Ο χώρος της Κεντροαριστεράς και της Αριστεράς αναδιατάσσεται γρήγορα, και αυτό αναγκάζει τον πρωθυπουργό να ξαναζυγίσει διαρκώς τις επιλογές του.  Ο Σεπτέμβριος θα είναι ο μήνας-κλειδί. 

Η συζήτηση στη Βουλή για την παράταση της θητείας του διοικητή της Τράπεζας της Ελλάδος ανέδειξε αυτό που όλοι γνωρίζουν αλλά λίγοι τολμούν να θίξουν δημόσια: το πραγματικό βάθος του προβλήματος των μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPLs) παραμένει σημαντικό και σε μεγάλο βαθμό «κρυμμένο». Η άρνηση παροχής αναλυτικών στοιχείων για τα επιχειρησιακά σχέδια των εταιρειών διαχείρισης απαιτήσεων (servicers) και των επενδυτικών funds ενίσχυσε τις υποψίες ότι υπάρχει ένα τυφλό σημείο στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα, το οποίο λειτουργεί εκτός ουσιαστικού ελέγχου. Καθαροί ισολογισμοί στις τράπεζες, θολή εικόνα εκτός Οι τράπεζες παρουσιάζουν σήμερα εξυγιασμένους ισολογισμούς, καθώς έχουν μεταφέρει το μεγαλύτερο μέρος των προβληματικών χαρτοφυλακίων εκτός ισολογισμού. Αυτό όμως δεν σημαίνει ότι το πρόβλημα εξαφανίστηκε. Απλώς μετακινήθηκε. Η πραγματική εικόνα βρίσκεται πλέον στους διαχειριστές απαιτήσεων και στα ξένα funds που έχουν αγοράσει τα χαρτοφυλάκια. Εκεί, σύμφωνα με τραπεζικές πηγές, η ορατότητα είναι περιορισμένη και οι μηχανισμοί εποπτικού ελέγχου παραμένουν ανεπαρκείς. Το ρίσκο δεν έχει εξαλειφθεί έχει απλώς αλλάξει ιδιοκτήτη. Ο αδύναμος κρίκος με πολιτικές προεκτάσεις Το ζήτημα δεν είναι πλέον μόνο χρηματοπιστωτικό. Έχει σαφείς πολιτικές διαστάσεις. Στελέχη της αγοράς προειδοποιούν ότι μια ενδεχόμενη αποτυχία ή αποκάλυψη γύρω από τη διαχείριση αυτών των χαρτοφυλακίων μπορεί να πάρει διαστάσεις που θα απειλήσουν ακόμα και την πολιτική σταθερότητα. Σε αντίθεση με άλλες ευρωπαϊκές χώρες, όπου η εποπτεία των servicers και των funds είναι συστηματική και συνεχής, στην Ελλάδα το σύστημα λειτουργεί ακόμα με εμφανή ελλείμματα διαφάνειας και ελέγχου. Το μήνυμα της ΕΚΤ: Το σύστημα είναι πιο ευάλωτο από όσο δείχνει Η τελευταία έκθεση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας δεν αφήνει περιθώρια για εφησυχασμό. Η χρηματοπιστωτική σταθερότητα εισέρχεται σε φάση αυξημένης ευαλωτότητας εξαιτίας του ενεργειακού σοκ, των γεωπολιτικών εντάσεων και της αβεβαιότητας στο διεθνές εμπόριο. Οι αγορές φαίνεται να υποτιμούν τους κινδύνους: τα ασφάλιστρα κινδύνου παραμένουν συμπιεσμένα, ενώ οι αποτιμήσεις παραμένουν υψηλές και τα περιθώρια ασφαλείας περιορισμένα. Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, οποιαδήποτε απότομη αλλαγή κλίματος μπορεί να οδηγήσει σε απότομη αύξηση της μεταβλητότητας. Το πραγματικό ρίσκο μεταφέρεται εκτός τραπεζών Το πιο ανησυχητικό στοιχείο είναι ότι το βάρος του κινδύνου μετακινείται πλέον εκτός του παραδοσιακού τραπεζικού συστήματος. Μη τραπεζικοί φορείς, ιδιωτικά funds και αγορές σκιώδους τραπεζικού τομέα συγκεντρώνουν αυξανόμενους κινδύνους ρευστότητας και μόχλευσης, με πολύ μικρότερη διαφάνεια. Σε περίπτωση έντονης διόρθωσης, δεν αποκλείονται αλυσιδωτές πιέσεις μέσω αναγκαστικών πωλήσεων και μετάδοσης του κινδύνου στην πραγματική οικονομία. Η συζήτηση στη Βουλή ανέδειξε αυτό που η ΕΚΤ ήδη επισημαίνει: η σταθερότητα του συστήματος δεν είναι δεδομένη. Εξαρτάται από την έγκαιρη ενίσχυση των μηχανισμών εποπτείας και από την πολιτική βούληση να αντιμετωπιστούν τα «τυφλά σημεία» πριν γίνουν συστημικοί κίνδυνοι.

Η νέα αιχμηρή παρέμβαση του Κώστα Καραμανλή κατά της εξωτερικής πολιτικής της κυβέρνησης Μητσοτάκη αναζωπύρωσε σενάρια για τις πραγματικές του προθέσεις. Ο πρώην πρωθυπουργός, με τις δηλώσεις του, συνεχίζει να στέλνει σαφή μηνύματα δυσαρέσκειας προς το Μέγαρο Μαξίμου, χωρίς όμως να ανοίγει μέτωπο ρήξης. Σύμφωνα με πρόσωπα που γνωρίζουν καλά τον Κ. Καραμανλή και τις σκέψεις του, το μήνυμα είναι ξεκάθαρο: Δεν επιθυμεί την πτώση της ΝΔ ούτε την ανατροπή της κυβέρνησης. Θεωρεί ότι μια τέτοια εξέλιξη θα ήταν καταστροφική για την παράταξη. Θα ήθελε αλλαγή ηγεσίας στη ΝΔ, αλλά γνωρίζει πολύ καλά ότι αυτή τη στιγμή οι συσχετισμοί μέσα στο κόμμα δεν το επιτρέπουν. Η κίνηση αυτή δεν είναι ώριμη. Παράλληλα, οι εξελίξεις στον Αντώνη Σαμαρά προσθέτουν ακόμα μεγαλύτερη πολυπλοκότητα. Το νέο κόμμα που ετοιμάζει φέρεται να είναι σχεδόν έτοιμο – με όνομα, καταστατικό και μηχανισμό. Το πότε θα γίνει η ανακοίνωση παραμένει ανοιχτό. Σύμφωνα με πληροφορίες, ο Μεσσήνιος πολιτικός δεν σκοπεύει να βιαστεί. Αν επιβεβαιωθεί ότι οι εκλογές μετατίθενται για την άνοιξη του 2027, δεν υπάρχει λόγος να προχωρήσει άμεσα. Προτιμά να περιμένει την κατάλληλη συγκυρία, ώστε το εγχείρημα να έχει μεγαλύτερες πιθανότητες επιτυχίας.  

Η συμφωνία της Navios Maritime Partners να ναυλώσει δύο LR2 νεότευκτα δεξαμενόπλοια στην Cosco Shipping Energy Transportation μπορεί να πέρασε στα ψιλά, αλλά αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα της στρατηγικής που ακολουθεί η εταιρεία της Αγγελικής Φράγκου: Εξασφάλιση σταθερών ταμειακών ροών πολύ πριν τα πλοία πέσουν στο νερό. Η συμφωνία αφορά ναύλωση διάρκειας πάνω από πέντε χρόνια για τα δύο πλοία, με συνολική αξία που προσεγγίζει τα 117-120 εκατ. δολάρια. Το πραγματικό ενδιαφέρον όμως δεν περιορίζεται στη διάρκεια. Η Cosco δεν αγοράζει απλώς χωρητικότητα· εξασφαλίζει exposure σε μια αγορά product tankers που πολλοί αναλυτές εκτιμούν ότι θα παραμείνει σφιχτή και το 2027, παρά τις νέες παραδόσεις. Ισχυρά forward rates και επιβεβαίωση της αγοράς Στα χρηματιστηριακά γραφεία, η αποτίμηση των πλοίων από μόνη της δεν εντυπωσιάζει. Αυτό που σχολιάζεται έντονα είναι η σιωπηλή επιβεβαίωση ότι τα forward rates για LR2s παραμένουν αρκετά ισχυρά ώστε να δικαιολογούν πολυετή commitments από έναν τόσο σημαντικό παίκτη όπως η Cosco. Η Navios, από την πλευρά της, συνεχίζει ένα γνώριμο και επιτυχημένο μοτίβο: Παραγγελίες σε ανταγωνιστικά ναυπηγεία Πλοία εφοδιασμένα με scrubbers Έγκαιρο de-risking μέσω μακροχρόνιων ναυλώσεων Δεν είναι τυχαίο ότι ένα σημαντικό μέρος του στόλου της Navios έχει ήδη «κουμπώσει» με την Cosco. Η σχέση μεταξύ των δύο εταιρειών χτίζεται σταδιακά, χωρίς περιττές δηλώσεις, αλλά με ουσιαστικά deals.Το μεγάλο στοίχημα: Τα εννέα LR2/Aframax Στο παρασκήνιο, πηγές της αγοράς τονίζουν ότι το πραγματικό στοίχημα δεν είναι τα δύο συγκεκριμένα πλοία, αλλά το σύνολο των εννέα LR2/Aframax που έχει η Navios υπό κατασκευή. Αν η πλειονότητά τους κλειδώσει νωρίς σε μακροχρόνιες ναυλώσεις, η εταιρεία θα έχει ουσιαστικά μετατρέψει ένα κυκλικό στοίχημα (cyclical bet) σε προβλέψιμη και σταθερή ροή εσόδων — κάτι που οι επενδυτές εκτιμούν ιδιαίτερα σε αυτή τη φάση του κύκλου της ναυτιλίας. Με αυτόν τον τρόπο, η Navios όχι μόνο θωρακίζει τα οικονομικά της απέναντι σε ενδεχόμενες διακυμάνσεις της spot αγοράς, αλλά ενισχύει και την εμπιστοσύνη των αγορών προς το management της Φράγκου. Στην πραγματικότητα η Αγγελική Φράγκου παραδίδει μαθήματα.

Στο πεδίο της κεντροαριστεράς και της ευρύτερης προοδευτικής αντιπολίτευσης, η εικόνα έχει αλλάξει δραστικά. Το ΠΑΣΟΚ έχει μείνει καθαρά πίσω από το νέο κόμμα του Αλέξη Τσίπρα, την Ελληνική Αριστερή Συμπαράταξη (ΕΛΑΣ). Το συμπέρασμα αυτό δεν βασίζεται σε μία μόνο μέτρηση, αλλά σε πολλές πρόσφατες δημοσκοπήσεις που διενεργήθηκαν τις τελευταίες ημέρες και αναμένεται να δημοσιοποιηθούν τις επόμενες ώρες ή μέρες.Το εντυπωσιακό στοιχείο: Η αντοχή της Μαρίας Καρυστιανού Ένα από τα πιο αξιοσημείωτα ευρήματα είναι η σταθερή αντοχή της Μαρίας Καρυστιανού και του κόμματός της «Ελπίδα για τη Δημοκρατία». Στη δημοσκόπηση της RealPolls (που δημοσιεύθηκε χθες), η Καρυστιανού καταγράφεται στην τρίτη θέση, ακόμα και πάνω από το ΠΑΣΟΚ, με ποσοστά που φτάνουν το 11,4%-13,1% στην πρόθεση ψήφου. Συγκεκριμένα, στην τελευταία μέτρηση RealPolls: ΝΔ: 29,1% ΕΛΑΣ (Τσίπρας): 16,1% Ελπίδα για τη Δημοκρατία (Καρυστιανού): 13,1% ΠΑΣΟΚ: μονοψήφιο (περίπου 9,6%) Τα δύο νέα κόμματα μαζί συγκεντρώνουν ποσοστό που πλησιάζει ή και αγγίζει αυτό της ΝΔ, ενώ το ΠΑΣΟΚ έχει χάσει την παραδοσιακή του θέση ως κύριος εκφραστής του προοδευτικού χώρου.