Το πετρέλαιο πέφτει αλλά το κόστος μένει

Η τιμή του αμερικανικού αργού (WTI) εκτοξεύτηκε από τα 57 δολάρια στις αρχές του 2026 στα 113 δολάρια τον Απρίλιο, για να υποχωρήσει πρόσφατα κοντά στα 76 δολάρια, ακολουθώντας τις εξελίξεις γύρω από την προσωρινή ειρηνευτική συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν.

Παρά όμως την πτώση των τιμών η αγορά προεξοφλεί περίπου 1,5 αύξηση επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους.

Τα Overnight Index Swaps της 25ης Ιουνίου δείχνουν στόχο για το επιτόκιο στο 3,75% και effective στο 3,63%. Η Fed διατήρησε τα επιτόκια σταθερά στο εύρος 3,50%-3,75% για τέταρτη συνεχόμενη συνεδρίαση, αλλά οι προβλέψεις άλλαξαν ριζικά.

Η μέση εκτίμηση για το τέλος του 2026 αναθεωρήθηκε ανοδικά στο 3,8% (από 3,4% τον Μάρτιο), ενώ 17 από τους 18 αξιωματούχους βλέπουν κίνδυνο ανόδου του πληθωρισμού.

Ο Δείκτης Τιμών Δαπανών Προσωπικής Κατανάλωσης (PCE) αναθεωρήθηκε στο 3,6% για φέτος, με τον πληθωρισμό Μαΐου στο 4,2%.

Ως αποτέλεσμα, οι πιθανότητες αύξησης επιτοκίων μέχρι τον Δεκέμβριο εκτοξεύτηκαν στο 77%, από μόλις 24% πριν έναν μήνα.

Το 2ετές αμερικανικό ομόλογο έχει φτάσει στο 4,15%.

Στην παρούσα φάση, η αγορά δεν «βλέπει» μείωση του κόστους χρήματος χρήματος. Αντίθετα, προετοιμάζεται για υψηλότερα επιτόκια, ακόμα και αν το πετρέλαιο δείχνει αποκλιμάκωση. 

Γιατί; Επειδή ξέρουν πως η αποκατάσταση των υποδομών θα πάρει τουλάχιστον 3 χρόνια.