Αποκαλυπτικό: Που οφείλεται μέρος της πτώσης του ΧΑ;

Με επιθετικές πωλήσεις στις ελληνικές τράπεζες δίχως να χρησιμοποιήσουν πολλά κεφάλαια, τα short funds δημιούργησαν πανικό στην αγορά, για να αρχίσουν να κλείνουν τις ανοικτές τους θέσεις.

Η πτώση του ελληνικού χρηματιστηρίου, ως ένα βαθμό, αποτύπωσε τις ανησυχίες των ξένων επενδυτών για τα όσα είπε η Ευρωπαϊκή Επιτροπή για το δημοσιονομικό και το χρέος, ωστόσο η υπερβολή της πτώσης (πάνω από 4%) επιταχύνθηκε από τις πωλήσεις μετοχών από τα τρία short funds.

Συγκεκριμένα σύμφωνα με πληροφορίες από διαχειριστές fund στην Ελλάδα, ενόψει του κλεισίματος των ανοικτών θέσεων τους, προχώρησαν σε επιθετικές πωλήσεις στις τράπεζες – οι οποίες προκάλεσαν νέες πωλήσεις από άλλους επενδυτές. Με αυτόν τον τρόπο, τα short funds (Oceanwood Capital, Lansdowne Partners και Marshall Wace) επιχειρούν να περιορίσουν τις ζημιές τους – οι οποίες ήταν τεράστιες από τις 27 Μαϊου και εντεύθεν. Όσο χαμηλότερα διαμορφωθούν οι τιμές των ελληνικών τραπεζών, τόσο καλύτερα.

Mέχρι να ξεδιπλωθεί το σχέδιο για τις ελληνικές τράπεζες, οι short χρησιμοποιούν τα ίδια επιχειρήματα (ότι οι ελληνικές τράπεζες είναι ακριβές), όταν η Alpha Bank διαπραγματεύεται 0,30 φορές την λογιστική της αξίας (price to book value), η Εurobank 0,34 φορές και η Τράπεζα Πειραιώς 0,16 φορές την λογιστική της αξία.

Όπως φαίνεται από τα στοιχεία, οι ελληνικές τράπεζες έχουν μεν υψηλό απόθεμα κόκκινων δανείων, αλλά οι τιμές τους βρίσκονται στο 50% έναντι των Ευρωπαίων ανταγωνιστών τους, καθώς ο μέσος όρος P/BV των ευρωπαϊκών τραπεζών κινείται στο 0,60.

Εβδομαδίαια πτώση 11,57% εμφανίζει η Τράπεζα Πειραιώς που κινείται στα 2,70 ευρώ πλέον. Πτώση 8,57% σημειώνει η Alpha Bank στα 1,60 ευρώ. Απώλειες 7,60% εμφανίζει στην εβδομάδα η Eurobank και 5,63% η Εθνική Τράπεζα.

Tα Short Funds
Ανοικτή θέση 1,01% στη Eurobank έχει το Oceanwood Capital, απο τις 28 Ιουνίου, ενώ το Lansdowne Partners έχει ανοικτή θέση 1% απο τις 24 Ιουνίου.

Στην Εθνική Τράπεζα, το Μarshall Wace έχει ανοικτή θέση 0,61%.

Στην Alpha Βank, το Lansdowne Partners έχει ανοικτή θέση το 0,65% του μετοχικού κεφαλαίου, ενώ έχει και το 2,74% στην Τράπεζα Πειραιώς – θέση η οποία ανήκε παλαιότερα στο Marshall Wace.